傳統媒體(tǐ)公司已經死亡？其實天空∏✘≈$(kōng)依舊(jiù)蔚藍(lán)✔∞∑！

北(běi)京時(shí)間(jiān)1月(yuβ♥<è)8日(rì)消息，國(guó)外(wài)媒體(tǐ)近(jì©αn)日(rì)刊載文(wén)章(zhāng)稱，所φ→α有(yǒu)人(rén)都(dōu)覺得(de)傳統媒體(tǐ)公♠>ε司已經像是(shì)“一(yī)潭死水(shuǐ)”，但(dàn)✘™ 實際上(shàng)就(jiù)暫時(shí)而言，傳統媒體(tǐ∞★←)的(de)“天空(kōng)”還(hái)是(shì)藍(lán)的γε∏(de)。文(wén)章(zhāng)指出，之所以會(₽₹$huì)出現(xiàn)這(zhè)種想象與現§↑(xiàn)實的(de)背離(lí)，很(hěn)可(kě)能(néδ‍πng)最重要(yào)的(de)一(yī)個(gè)原因是(sh↔φλì)，這(zhè)些(xiē)公司并未在新的(de)資産上(shàng)花(±₽huā)費(fèi)數(shù)十億美(měi)元，而是(s÷™hì)支付股息和(hé)為(wèi)股票(piào♣♥γ)回購(gòu)交易提供資金(jīn)。

以下(xià)是(shì)這(zhè)©>∑篇文(wén)章(zhāng)的(de)全文(wén)：

所有(yǒu)人(rén)都(dōu)知(zhī)道(dào€​₽)，傳統媒體(tǐ)公司已經像是(shì)“一(yī)潭死水(shuǐ)​δ‍>”，因為(wèi)它們的(de)廣告正在溜♣✔÷走，觀衆也(yě)正在流失。我們有(yǒu)這(zhè)樣的(de)感覺，是★'(shì)由于過去(qù)多(duō)年(nián)時(shí)間(jiλ↔ān)裡(lǐ)有(yǒu)太多(duō)的(de)“杞人(rén↔α ×)”（比如(rú)我）一(yī)直都(dōu)在那(nà)樣®® 說(shuō)。

如(rú)果說(shuō)到(dào)最後，那(nà)麽我們可(kě&α)能(néng)是(shì)正确的(de)——天會(h£♥uì)塌下(xià)來(lái)，企業(yè)也(yě)×ε ∑将會(huì)崩潰——但(dàn)就(jiù)暫時(sh§≈✘≤í)而言，傳統媒體(tǐ)的(de)“天空(kōng)”還(hái)是(∑↔§ shì)藍(lán)的(de)。

在過去(qù)一(yī)年(nián)中，标普50≤♦₩δ0指數(shù)上(shàng)漲了(le)13.4%，這(zγ• ↔hè)是(shì)比較大(dà)的(de)漲幅；但(dàn)是(σ σ‍shì)，像康卡斯特、新聞集團和(hé)時(shí)代華納這(zhè)樣遺↕&↑留下(xià)來(lái)的(de)傳統媒體(tǐ)巨 ↕÷頭在股價方面的(de)表現(xiàn)絕對(€∞•duì)超過了(le)這(zhè)項指數(sh ♠ù)。

維亞康姆在音(yīn)樂(yuè)電(d→✔iàn)視(shì)和(hé)五分(fēn)錢(qián)娛樂(yu♠σ σè)場(chǎng)（Nickelodeon，一(yī)種舊(jiù)式自(zδ₹ ì)動點唱(chàng)機(jī)）方面一(yī)直都(dōu)面臨$®著(zhe)嚴重的(de)困境，但(dàn)•'©在這(zhè)一(yī)年(nián)的(de)時(shí)間φ↓(jiān)裡(lǐ)其股價還(hái)是(shì)上(s↑∏‍hàng)漲了(le)16.1%。我們一(yī)直都(dōu)在聽(tīng✘✔)說(shuō)，傳統網絡正遭遇重創，但(dàn)維亞康姆的(de)姊妹☆±(mèi)公司CBS（哥(gē)倫比亞廣播公司）也(yě)上(shànΩ≠↓Ωg)漲了(le)40.2%。

雖然新聞集團正醜聞纏身(shēn)，但(dàn)這Ωδ™(zhè)家(jiā)集團的(de)股價也(yě)上(shàng)漲了✔♠≤(le)43%，迪士尼和(hé)時(shí)代華納✔‌€等全球媒體(tǐ)巨頭的(de)股價也(yě)都(dōu)上(shàng₽¶)漲了(le)32%以上(shàng)。同期，康卡斯特股價也(yě)大(£σdà)幅上(shàng)漲了(le)57.6%。時(shí) α代華納有(yǒu)線、Charter、Dish和(hé)Dir →ecTV等純粹的(de)有(yǒu)線電(diàn)視(shì)和(hé)衛✘€星電(diàn)視(shì)服務提供商也✘×≈(yě)在整體(tǐ)上(shàng)表現(xiàn)良♣£≤好(hǎo)，其股價的(de)平均漲幅都(dōu)超過了(le)40§÷%。

是(shì)什(shén)麽讓這(zhè)些(xiē)（本應已經≠>滅絕的(de)）“恐龍”重新翩翩起舞(wǔ)的(de)呢(ne)？我打↑€γ♠電(diàn)話(huà)給一(yī)些(↔β✘₹xiē)媒體(tǐ)分(fēn)析師(shī)，然♣$ ‌後有(yǒu)些(xiē)事(shì)情迅速就(jiù)變得(de)明(mín₹σ₽÷g)顯起來(lái)。首先，這(zhè)§∑些(xiē)公司從(cóng)整體(tǐ)上≥∞(shàng)來(lái)說(shuō)并未作(zuò)®₹出“沉默不(bù)語”的(de)選擇——考慮到(dào§≤)此前收購(gòu)AOL和(hé)《華爾街(jiē)日↔ ÷(rì)報(bào)》的(de)交易——而且"•§它們采取了(le)許多(duō)明(míng)智的(de)舉措，包括達成長(c®π↔háng)期交易來(lái)鎖定內(nèi)容和(hé)獲得(de)穩定的(d•$÷e)收入等。

“媒體(tǐ)巨子(zǐ)的(de)時(shí)代已經結束↑•€♠，或至少(shǎo)已經陷入一(yī)條∑☆♣¶非常大(dà)的(de)裂縫裡(lǐ)。”加拿(ná)大Ω§(dà)皇家(jiā)銀(yín)行(xíng✔σ)資本市(shì)場(chǎng)（RBC♥©¶ Capital Markets）分(fēn)析師(sh∏§Ωī)大(dà)衛·班克（David Bank）說↔β✘γ(shuō)道(dào)，他(tā)認為™ (wèi)這(zhè)些(xiē)公司不(bù)會(hu→ ì)再變得(de)更大(dà)。他(tā)還(hái)補充稱，無論是(shì)↔≥從(cóng)哪個(gè)方面來(lái)說(shuō)，大(dà)多(£•±↓duō)數(shù)大(dà)型媒體(tǐ)公司都(dōu)是(shπ∞ì)有(yǒu)線電(diàn)視(sh$×γβì)內(nèi)容公司，在營銷問(wèn)題上(shàng)能(né≠βng)在進行(xíng)談判時(shí)獲得(de)很®§(hěn)大(dà)優勢。

很(hěn)可(kě)能(néng)最重要(yào)的(de)一✘εδ(yī)件(jiàn)事(shì)情是(sε'ε$hì)，這(zhè)些(xiē)公司并未在新的(de)資産≈<上(shàng)花(huā)費(fèi)☆≠< 數(shù)十億美(měi)元，而是(shì)支付股息和(hé)為(wèi÷★≠♣)股票(piào)回購(gòu)交易提供資金(jīn)。就(jiù)¶↕β 新聞集團而言，這(zhè)家(jiā)公司在把報(b​σ£>ào)紙(zhǐ)“隔離(lí)”開(kāi)的(de)同® 時(shí)也(yě)能(néng)讓投資者感到(dào)很(hě α≥n)滿意。

“這(zhè)一(yī)行(xíng)業(yè)中正在發生(shē →®ng)的(de)重大(dà)改變是(shì)，它們正在向股東(d₩±✔‍ōng)返還(hái)資本。”美(měi)國π☆(guó)銀(yín)行(xíng)美(m​βγěi)林(lín)公司全球研究市(shì)場(chǎng)（BofA ₩✔Merrill Lynch Global™↓$> Research）的(de)媒體(tǐ)分(fēn)析師(shī±​​∞)傑西(xī)卡·瑞夫·科(kē)恩（Jessica Re®↕if Cohen）說(shuō)道(dào)。“這(zhè)些(xiē)公司的₩≈ε$(de)資産負債表規模比以前要(yào)大(dà)，自(zì)由現(xià$∏n)金(jīn)流正在被返還(hái)給投資者。但(dàn)情況不(bù♥π↕≤)止如(rú)此。無論是(shì)迪士尼，康卡斯∏•特，還(hái)是(shì)新聞集團，在戰略執行(xíng'₹)方面都(dōu)做(zuò)得(de)非常好β♣∞(hǎo)。”

有(yǒu)關來(lái)自(zì)于Netflix、亞馬遜¶>ε和(hé)蘋果等以科(kē)技(jì)為(wèi)導向的(de)“叛亂者”的✘®β©(de)擔憂情緒看(kàn)起來(lái)是(shì)被誇大(dà)了(γ βle)。那(nà)些(xiē)數(shù)據企業(yè)看(kàn)起來∏γ$(lái)正在導緻媒體(tǐ)公司受損；這(z☆ σhè)不(bù)僅是(shì)因為(wèi)這(zhè)種事(shì)$‌情并沒有(yǒu)再發生(shēng)，而是(shì)因為(wèδ☆♦£i)它們正在為(wèi)購(gòu)買內(nèi)容而買單。這(zhè<εγ€)些(xiē)新的(de)競争對(duì)手已經©↔λ¥敞開(kāi)了(le)“窗(chuāng)口↓©£”來(lái)出售內(nèi)容，它們并未蠶食轉播費(fèi)（retr±♠ansmission fee）和(hé)聯屬營銷♣™ε∏費(fèi)用(yòng)（affiliate fee），這(zhè)些•"(xiē)費(fèi)用(yòng)已經轉變成了(le)σ☆★←媒體(tǐ)公司的(de)“金(jīn)礦”。

著名好(hǎo)萊塢八卦博客Deadl♠↕φ≤ine Hollywood Daily的σσ↓(de)撰稿人(rén)大(dà)衛·李伯曼（David L♠✔∑ieberman）指出，舊(jiù)的(de)媒體(tǐ""↓)公司的(de)表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出亞馬遜、Net₽β★←flix、蘋果、雅虎、谷歌(gē)(微(wēi)博)和₹∑γ(hé)微(wēi)軟等科(kē)技(jì)公司。

“結果證明(míng)，傳統電(diàn)視(shì)業(y'≠​₩è)務的(de)粘性超出了(le)人(rén)們的(↔♠δ¶de)預期，觀衆行(xíng)為(wèi)改變的(de)速度沒有™∞•(yǒu)人(rén)們原本以為(wèi)的(de)那φ≥¶(nà)樣快(kuài)。”市(shì)≥♣場(chǎng)研究公司BTIG Research分(fēn)析師(shī)↓Ω×​理(lǐ)查德·格倫菲爾德（Richard Greenfield）說(shu♥§ō)道(dào)。“沒錯(cuò)， 現(xiàn)在的(de)它們正處•¶在1980年(nián)有(yǒu)線電(diàn)視(shì)所處♥<的(de)地(dì)位。”但(dàn)他(tā)補充道(dào)，YouTub® e和(hé)互聯網不(bù)需要(yào)30年(nián₽♦ ★)時(shí)間(jiān)就(jiù)能(néng)超越電(diàn)視(εφ♣shì)。

有(yǒu)關那(nà)些(xiē)“恐龍”的(de)另‍σ≈一(yī)件(jiàn)事(shì)情是(shì)，它們并不∏↕(bù)是(shì)像報(bào)紙(zhǐ)一(yī)樣是(shì)真正意義©  ®上(shàng)的(de)舊(jiù)媒體(tǐ)。當這& (zhè)些(xiē)公司的(de)內(nèi)容↕±σ±被數(shù)字化(huà)時(shí)，這(zhè)些(♦'xiē)內(nèi)容在整體(tǐ)上(shàng)會(huì♣™✔)被商業(yè)化(huà)，而不(bù)是(shì)被聚合。從(Ω§cóng)發生(shēng)在音(yīn)樂(yuè)和(h&≥∑é)印刷出版行(xíng)業(yè)了(le)解到(dào€ε)已經發生(shēng)的(de)事(s∞ δ∏hì)情以後，娛樂(yuè)公司已經找到(dào)了(le)自(zλ♦×ì)己通(tōng)往消費(fèi)者的(de)數(s× hù)字化(huà)道(dào)路(lù)。這(zhè)在→λ很(hěn)大(dà)程度上(shàng)有(yǒu)所幫助，原因是(shì)≈π≥它們有(yǒu)能(néng)力作(zuε ‌ò)出非常大(dà)的(de)押注，正如(rγ®↕>ú)新聞集團最近(jìn)在全球範圍內(nèi)£←£獲得(de)轉播體(tǐ)育節目的(de)權利那(nà)★$₽樣。

有(yǒu)許多(duō)方式都(dōu)能(néng)ε>解開(kāi)謎團，但(dàn)讓我們從(cóng)消費(‌£±≤fèi)者體(tǐ)驗開(kāi)始說(shuō)吧(ba)。在觀衆已經開(k•​āi)始在他(tā)們選擇的(de)時(shí)間(jiān)和(hé)¶↕"地(dì)點消費(fèi)內(nèi)容的(de)同時(shí)，遺¥₽留媒體(tǐ)公司一(yī)直都(dōu)γ&₽≤在走以前的(de)老(lǎo)路(lù)。時(shí)代華納允許消費(fèi≈™‍)者用(yòng)平闆電(diàn)腦(≠​↓"nǎo)來(lái)播放(fàng)家(jiā)庭影(y ≤ ≥ǐng)院（HBO）內(nèi)容，隻要(yà∞& o)用(yòng)戶登錄即可(kě)；迪士尼旗下α≠(xià)ESPN也(yě)是(shì)如(β'βrú)此，其他(tā)許多(duō)大(dà)牌娛樂(yuè)公司也(yěΩ≈☆≈)不(bù)例外(wài)。既然我們已經能(néng)錄下(xià)電(d​©♠✘iàn)視(shì)劇(jù)，略過所有​∞®✘(yǒu)商業(yè)廣告，那(nà)麽為(wèi)什(shén)麽還(≥↔✔hái)要(yào)忍受通(tōng)過有(yǒu)線電(£ ₽λdiàn)視(shì)頻(pín)道(dào)來(lái)收看(kàn)電ε (diàn)視(shì)節目所帶來(lái)的(de)“折磨”呢(ne)？

在轉播費(fèi)和(hé)點播收看(kàn✔γ←)之間(jiān)，廣播公司開(kāi)始正看(kàn)起來(lái‌'÷)更像是(shì)有(yǒu)線電(dià ​×n)視(shì)頻(pín)道(dào)，對(duì)廣告的(de)依賴性更α✔小(xiǎo)，因此也(yě)能(néng)享受更加穩定的(de &)營收。在不(bù)是(shì)很(hěn)久以前，我∞​÷©曾看(kàn)到(dào)CBS首席執行(xíng)官•α®λ萊斯·穆恩維斯（Les Moonves）極力主張，看(kàn)起來£‌™(lái)對(duì)他(tā)的(de)公司來(lái)說(shuō∏₽)非常糟糕的(de)所有(yǒu)事(shì)情——平闆¶♥♣電(diàn)腦(nǎo)，以廣告為(wèi)支持的(de)有(yǒu)線₽✘∑γ電(diàn)視(shì)網絡的(de)≤♠>增長(cháng)，DVR等——實際上(shàng)都(d αōu)是(shì)好(hǎo)事(shì)。從(cóng)C↑'÷εBS的(de)股價來(lái)看(kàn)，你(n₽γφǐ)必須承認他(tā)在某種程度上(shàng)是(shì)正确的(de)。←♠÷

我們将略過有(yǒu)關內(nèi)容的(de)一(≈ yī)流地(dì)位的(de)陳詞濫調，隻要(yào)說(s‍§₹huō)強大(dà)的(de)娛樂(yuè)品牌就(jiù)夠了(le¶±)——對(duì)于傳統媒體(tǐ)公司來(lái←>✘★)說(shuō)，強大(dà)的(de)品牌是(shì)支柱©≈ ∏——無論是(shì)想要(yào)構建這(zh§βè)樣的(de)品牌，還(hái)是(shì)要(yào)“擦去(qù♠∏÷)”這(zhè)樣的(de)品牌或是(shì)與其展開(kāi)競↕♣争，都(dōu)将是(shì)很(hěn)困難←≈↕↕的(de)。沒錯(cuò)，有(yǒu)線電(diàn)視(sh ¶ì)和(hé)廣播網絡必須冒險投入數(sh★αù)億美(měi)元來(lái)找到(dào)一(yī)種轟動一(δ‌λyī)時(shí)的(de)産品，消滅那(nà)些(¥≥™xiē)失敗者，然後吞噬所有(yǒu)成本；然後，再為(₹ ∏wèi)下(xià)一(yī)個(gè)季節再次這(zhè)樣做(zuò)。但≈★'(dàn)一(yī)旦行(xíng)得(de)通(tōng)，就(j♠ ₩σiù)能(néng)以不(bù)止一(yī)種方式來(lái)♣φ'獲得(de)回報(bào)。

讓我們拿(ná)僵屍作(zuò)為(wèi)一(yī)個(gè)例子(z •β¥ǐ)吧(ba)。我已經放(fàng)棄了(le)AMC$σ±電(diàn)視(shì)台的(de)《行(xíng)屍走©‌肉》（Walking Dead）第二季，但(dàn)然後‍∞∑就(jiù)開(kāi)始在Twitter上(shà♥δ÷∞ng)看(kàn)到(dào)有(yǒu)關第三季的(de)好(hǎo)消息β¶₹↕。于是(shì)我又(yòu)重新開(kγ↕♣₩āi)始收看(kàn)，以點播的(de)方式看(™≤kàn)了(le)幾集，在iTunes上(shàng)購(gòu)買了≤ק‌(le)一(yī)些(xiē)劇(jù)集，帶在坐(zuò)♠↔飛(fēi)機(jī)時(shí)看(kàn)，然™>γ後就(jiù)被實時(shí)觀看(kàn)的(de)季中•±₽↔結局吸引了(le)。

我們的(de)房(fáng)子(zǐ)已經被平闆電(d±®£→iàn)腦(nǎo)充斥其中，在我們所做(zuò)的(de>‌)所有(yǒu)那(nà)些(xiē)網上(shàng)'" &沖浪、收聽(tīng)在線媒體(tǐ)和(hé)下(xi×∑ à)載活動中，幾乎都(dōu)伴随著(zhe)無線的(de)存在。但≥↕♣(dàn)與此同時(shí)，我們還(hái)在等待《摩登"σαΩ家(jiā)庭》（Modern Family）的(de)回歸，希λ<<望美(měi)國(guó)全國(guó)橄榄球聯盟（NFL）季後賽會(huìβλ↑♥)“吞噬”我們的(de)周末。

改述下(xià)科(kē)幻小(xiǎo)說(sh↔​βεuō)家(jiā)威廉·吉布森(sēn)（William Gibson）®☆γ€的(de)話(huà)，未來(lái)已經在此，隻不(bù)過是(shì)↔↔以一(yī)種方式分(fēn)散開(kāi)來(lái)，意味著(zhe)傳統♥≠γ的(de)媒體(tǐ)公司仍在繁榮發展。

“當去(qù)年(nián)開(kāi)始時(shí)，±♥₹所有(yǒu)人(rén)都(dōu)擔心Netflix等公司±'±÷将會(huì)毀滅我們所知(zhī)的(de)電(diàn)‍ ♠‌視(shì)模式。”野村(cūn)證券的(de)分(fēn)析師(shī)邁克δ↕γ÷爾·納森(sēn)遜（Michael Nat‍ γ$hanson）說(shuō)道(dào)。“但(dàn)那(nà)€¥≈樣的(de)事(shì)情并未發生(shēδ₹•₩ng)。這(zhè)些(xiē)公司正在買回自(z↓✘±ì)己的(de)股票(piào)，這(zhè)對(duì)投資者來(l₹δ≥↔ái)說(shuō)是(shì)件(jiàn)好(hǎo) ε✔♥事(shì)，但(dàn)這(zhè)也(yě)意味著(zhe)它們相(₹€®™xiàng)信自(zì)身(shēn)現(xiàn)金(™§  jīn)流的(de)穩定性，而且對(duì)未來(lá☆πi)将會(huì)帶來(lái)什(shén)麽并不 '∑(bù)感到(dào)那(nà)樣擔心。”